6. Оценка риска

Оценку риска при реализации проекта МАКС целесообразно проводить с точки зрения анализов различных факторов, неблагоприятно влияющих (могущих повлиять в дальнейшем) на разработку и прибыльную эксплуатацию МАКС.

Такие факторы можно разделить на внутренние (присущие самому проекту и выбранной стратегии его реализации) и внешние (неблагоприятные факторы внешней среды).

6.1 Оценка слабых сторон. Меры компенсации

Уменьшить влияние внутриполитических и внутриэкономических неблагоприятных факторов внутри некоторых стран-участниц проекта можно выбором организационно-юридической формы реализации проекта, зарегистрировав международный консорциум на территории страны-участницы с наиболее стабильным внутриполитическим и экономическим положением. Остальные страны-участницы в качестве своего вклада (в обеспечение своей доли) в уставный капитал должны передать консорциуму имеющийся у них научно-технический задел, проектные разработки и ключевые технологии, критичные для реализации проекта в целом, оставив себе только соответствующие производственные мощности. Эти мощности консорциум может задействовать на контрактной или подрядной основе. Такой подход позволяет внутриполитические и внутриэкономические риски внутри страны-участницы свести к риску выполнения определенных контрактов, которые можно страховать на рынке по существующим процедурам. Страхование можно свести к повышенной процентной ставке по выделяемым кредитам, необходимым государственным гарантиям или другим формам.

Страхование от возможных неблагоприятных тенденций в экономике стран-участниц можно провести "распараллеливанием" работ при серийном производстве и эксплуатации МАКС. С одной стороны, это уменьшит риск срыва поставок критичных комплектующих, а с другой - упрочит кооперационные связи внутри консорциума. Эта же мера снизит риски реализации проекта при выходе страны-участника из консорциума: во-первых, выход будет осложнен неизбежной потерей загрузки национальных производственных мощностей; во-вторых, необходимая номенклатура комплектующих может быть без особых дополнительных затрат восполнена оставшимися странами-участниками.

Изменение ожидаемой конъюнктуры рынка осложнит этап выхода МАКС на самоокупаемость, однако заложенные в проект экономические показатели эффективности (в первую очередь, исключительно низкая величина удельной стоимости выведения 1 кг полезной нагрузки) и размеры (емкость) рынка вселяют уверенность в безусловной преодолимости этого фактора.

 

6.2 Новые технологии

В целом МАКС реализуется на основе наиболее передовых технологий сегодняшнего дня. В составе проекта отсутствуют перспективные технологии, требующие отдельных финансовых и временных затрат для оценки их реализуемости и адекватности предъявляемым требованиям.

Остальные технические решения (теплозащита, конструкционные материалы, криогенная техника, системы автоматической посадки и др.), заложенные в МАКС, детально проработаны в период работы над многоразовым орбитальным кораблем "Буран" и целиком используют имеющийся научно-технический задел.

Важным благоприятным фактором реализации проекта МАКС может оказаться опережающая разработка беспилотного аппарата-демонстратора технологий МАКС-Д в рамках оговоренных в разделе "7.Финансовый план" финансовых затрат. При незначительных доработках МАКС-Д может использоваться для запуска полезных грузов в космос на год раньше готовности "штатных" вариантов МАКС с орбитальным самолетом и МАКС-Т. Грузоподъемность МАКС-Д будет на ~ 1000 кг меньше по сравнению с вариантом МАКС с беспилотным орбитальным самолетом в составе второй ступени. Демонстратор МАКС-Д позволит фактически подтвердить реализуемость всех заявленных технологий и начать опытную эксплуатацию на год раньше срока, приблизив сроки окончательной окупаемости проекта. С целью увеличения запасов "финансовой устойчивости" опережающая возможность разработки демонстратора МАКС-Д не учитывается.

Таким образом очевидно, что проект МАКС использует самые современные, но одновременно с этим апробированные и сертифицированные технологии, многие из которых успешно проверены в условиях реального космического полета, что позволяет характеризовать МАКС как проект с низким уровнем технического риска.

6.3 План на случай наступления неблагоприятных обстоятельств

Отдавая отчет в том, что воздействовать на внешние неблагоприятные факторы сложно, был разработан ряд мер, в значительной мере (а по некоторым отдельным факторам полностью) снижающий их негативное воздействие.

Для четкого понимания развития ситуации при различных сочетаниях положительных и отрицательных факторов в данном бизнес-плане (в разделе "7. Финансовый план") рассмотрены три возможных развития событий:

• пессимистичный, характеризуемый неблагоприятной комбинацией внутренних и внешних факторов (вероятность реализации проекта по пессимистическому сценарию оценивается не более 10%); для повышения надежности анализа ряд внутренних факторов проекта (см. п.7.2.1 в полном тексте документа) сознательно "загрублен" в худшую сторону;

• оптимального (п.7.2.2), рационального с точки зрения скорейшего выхода на самоокупаемость и возврата инвестиций;

• оптимистичного (п.7.2.3 в полном тексте документа), дополняющего оптимальный сценарий благоприятной инвестиционно-экономической ситуацией в России и позволяющий использовать имеющийся научно-технический и производственный задел проекта в полной мере (вероятность сценария оценивается в 25%).

Таким образом, в "Финансовом плане" в виде анализа пессимистичного сценария получено крайне негативное значение основных финансовых показателей при неблагоприятной ситуации. Пессимистичный сценарий в этом случае можно считать финансовым планом действий и прогнозом развития событий при наступлении неблагоприятных обстоятельств. Так как в пессимистичном сценарии все негативные факторы обладают кумулятивным действием, то сравнивая последовательно оптимистичный, рациональный ("штатный") и пессимистичный вариант, можно подробно отследить последовательное негативное влияние каждого фактора, его "личный" отрицательный вклад и разработать меры противодействий ухудшению общего состояния проекта. Аналогичным образом можно увидеть "запасы" финансовой устойчивости оптимистичного и рационального вариантов по отношению к пессимистичному.

В то же время сама вероятность начала развития событий по оптимистичному сценарию может меняться по времени, причем в худшую сторону. Это объясняется временным ухудшением состояния научно-технического и производственного задела, на полном или частичном использовании которого базируется оптимистичный вариант. Экспертно-аналитические оценки говорят об уменьшении значения вероятности реализации МАКС по оптимистичному сценарию примерно на 5% ежегодно, что при общей текущей вероятности в 25% говорит об исключении из возможных способов реализации МАКС оптимистичного варианта при начале работ над проектом после 2005 года.

С целью придания получаемым финансовым показателям дополнительной положительной устойчивости в методике расчета основных финансовых показателей всех трех вариантов реализации проекта использованы положения (предпосылки), изначально "загрубляющие" реализацию проекта в неблагоприятном для инвесторов направлении с точки зрения эффективности использования финансовых средств, приводящих к некоторому увеличению сроков окупаемости проекта и снижению получаемой прибыли. Такими предпосылками являются:

• постепенный неуклонный рост величины ожидаемой инфляции в процессе реализации проекта;

• регулярное резервирование финансовых средств, получаемых из чистой прибыли, под производственную программу следующего года;, принято, что за все время нахождения оборотных средств в резерве они не приносят дохода;

• сделано допущение, что все средства для очередной ежегодной производственной программы привлекаются 1 января очередного года вне зависимости от реального потребного производственного плана внутри каждого года.

Применение указанных подходов к реализации проекта и комплекса выработанных компенсационных мер позволяет свести влияние всех неблагоприятных внутренних и внешних факторов к минимуму, исключить факторы неопределенности и реализовать проект МАКС при наименьших значениях рисков.

Web-master: ©Вадим Лукашевич 1998-2008
Copyright©Вадим Лукашевич 2000